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干货分享|ACCA考试中企业价值合并

发布时间:2018-08-20 13:50 来源:ACCA查询网 作者:ACCA考试 浏览量:

  ACCA作为国际有名证书,培养出来的人才也是需要具备全方位的管理才能,在培养管理能力的过程中难免会遇到各种各样的问题,势必会遇到许多关于企业估值和合并的问题,作为一名合格的ACCA学员是必须要了解的。小编再送一个2018年ACCA资料包可以分享给小伙伴,戳:ACCA资料【新手指南】+讲义+解析音频

  首先,我们需要了解企业估值的方法。

  账面法,意思就是我们直接看到被估值公司的资产负债表,它的总所有者权益比如说是$30M,也就是说这个企业至少价值$30M。

  市场法,进行企业估价,比如说P/E法。我们用P/E(市盈率)乘以被估值公司的净利润,就可以大概得出这个企业的价值。

  未来现金流折现法,确定企业的价值,意思就是说,我们可以求出企业未来5年的自由现金流,然后用一个适当的折现率折现到现在,然后把所有的现值相加就可以。

  期权定价模型,求出公司的价值,比如说我们可以用Black Scholes Option Pricing Model。

干货分享|ACCA考试中企业价值合并

  其次,企业合并分为两种情况:同一控制下和非同一控制下。

  同一控制下企业合并

  同一控制下的企业合并指的是,合并方在企业合并中取得的资产和负债,应当按照合并日被合并方的账面价值计量,因为在同一集团内,公允价值可能会失效。而合并方取得的资产、负债的账面价值与支付合并对价账面价值(或发行股份面值总额)的差额不能影响损益,此时应调整资本公积(资本溢价或股本溢价),而资本公积(资本溢价或股本溢价)不足冲减的,则应调整留存收益。

  非同一控制下的企业合并

  非同一控制下的企业合并的基本处理原则是购买法,即买东西只涉及到购买方、被购买方以及购买日。

  首先,确定购买日。

  购买日指的是:达到控制的那一天。举个例子,通过多次交换交易分布实现的企业合并,投资企业于2015年3月10日首次取得被投资单位30%的股权,2016年1月5日再次投资取得被投资单位30%股权,此时可以对被投资单位实施控制,那么购买日为2016年1月5日而不是2015年3月10日。ACCA研究中心的老师提醒考生在做题的时候一定要注意这点。

  然后,确定企业合并成本。

  非同一控制下的企业合并采用的是购买法原理,买东西认的是公允价值,因此企业合并成本就是付出对价的公允。在购买日后再编制合并财务报表时,合并财务报表上反映的应该是按照购买日公允价值持续计算的数字。

  此外,还有反向购买应该如何处理。

  反向购买通常是发生在某些非同一控制下的企业合并中,指的是发行权益性证券的一方因其生产经营决策在合并后被参与合并的另一方所控制的一种形式。

  再来举个例子,假如A公司是一家小型上市公司,B公司的投资者持有B公司100%股权。A公司发行在外的普通股股数为1500万股,新发行2000万股股票给B公司投资者,B公司投资者以持有B公司100%股权作为对价交换。

  交易完成之后,B公司投资者持有A公司的股数占A公司发行在外的股数的60%,可以对A公司实施控制,我们可以将B公司投资者和B公司看作一家公司,也就是说B公司能够对A公司实施控制。显而易见,A公司虽然发行了权益性证券,但是最终却被B公司控制,这就是反向购买。

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